埃德森是支持米特罗姆尼竞选美国总统的最主要捐助者之一,他对澳门博彩业的未来充满信心。 3个月前,拉斯维加斯博彩业大亨谢尔登?埃德森(SheldonAdelson)视察他位于澳门的新项目时,情绪非常乐观。 共有5800个房间的金沙城中心(Sands'澳门赌场玩法CotaiCentral)计划明年完工,埃德森视察时,其建设成本已达44亿美元。 但他说:“谁又真的在乎成本呢?;与他同城竞争的史蒂夫?韦恩(SteveWynn)也持同样观点。 韦恩旗下一家造价40亿美元的新赌场近期刚在澳门破土动工。 但就在埃德森和韦恩在澳门扩大投入之际,澳门博彩业却在逐渐失去活力。 6月份澳门博彩业总收入较上年同期增长12%,5月份同比增幅则仅为7%。 相对于2004年至2011年澳门博彩业总收入高达7倍的耀眼增长来说,今年增速明显放缓。 2004年,第一家外资赌场在澳门开张。 2011年,澳门博彩业营收达到340亿美元。 随着这种放缓趋势的明显化,澳门博彩业股票大幅下挫,金沙中国(SandsChina)自4月份以来的跌幅已接近30%。 其中6月份的单月跌幅就达到11%;美高梅中国(MGMChina)自5月份以来则下跌约20%。 永利澳门(WynnMacau)和新濠国际发展有限公司(MelcoInternationalDevelopment)的PE水平目前均处于历史最低点。 博彩业增速放缓的主要原因是市场规模已非常庞大(去年澳门博彩业营收规模已相当于拉斯维加斯的7倍),以及中国大陆的经济增长放缓。 但还有其他因素引发担忧,包括中国大陆赌客赴澳门旅游可能面临新的限制措施,以及行业内部竞争不断加剧。 2008至2009年的金融危机显示了经济疲软对博彩业可能造成的影响。 当时,埃德森的拉斯维加斯金沙集团(LasVegasSands)徘徊在破产边缘,缺乏足够的现金流以满足偿债需求;埃德森的竞争对手同样现金短缺,停止了在澳门的新项目建设。 但瑞士银行(UBS)博彩行业分析师格兰特?查姆(GrantChum)指出,以上情况重现的可能性较小,因为在2008年的时候,澳门很多规模最大的赌场才刚刚开业。 而在金融危机后的几年里,澳门威尼斯人度假村酒店(VenetianMacao)、何鸿燊(StanleyHo)旗下的新葡京酒店(GrandLisboa)以及银河酒店渡假城(GalaxyMacau)已开始为其所有者带来充裕的现金流,其背景是,这几年里中国大陆年均经济增幅超过9%,来自大陆的游客人数在过去三年中增长近50%影响。 因此,查姆指出,绝大多数澳门博彩业经营者手中的现金规模超过负债。 亚洲券商里昂证券(CLSA)表示,与严重依赖利润率较低的非赌博业务的拉斯维加斯赌场相比,澳门度假村的息税折旧及摊销前利润(EBITDA)最多较其高出四倍。 里昂证券还预计,即使将建造新赌场的巨额成本以及中国经济增速放缓纳入考虑,在香港和美国上市的澳门6家拥有牌照的赌场运营商2013和2014两年的自由现金流仍将达到38至57亿美元、 但以上预测的前提是假定中国政府对博彩业的支持政策将继续,而这一点并不确定。 上月,中国农业银行(AgriculturalBankofChina)某副行长因涉嫌动用非法所得赴澳门赌博而被逮捕。 里昂证券(CLSA)消费品与博彩行业研究主管艾伦?费舍尔(AaronFischer)表示:“此类重大案件或对澳门博彩业的发展构成重大影响。 十堰麻将讲究的组牌,在牌型组合中需要不断观察牌张的变化,对所有牌型了如指掌。而在理牌时,尽量留下能成大番的牌型,舍弃小番。举个例子,你应该尽量将9条、4条和3万牌出手。若手中有7、8、99,那么就该尽量打9,留下789。 兵法有云:知己知彼,方能百战不殆。其实,对于经常玩咸宁麻将的玩家来说,也有这种熟能生巧的本事、他们往往通过对手的水平以及打牌时的性格了解对手的牌风,然后根据牌风拟定出一套属于自己的战术。 ; |
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