 再有券商就澳門停運賭場15天的影響發表報告，高盛認為停運賭場對澳博控股(880)及美高梅中國(2282)EBITDA影響較大；滙豐研究則將今年博彩股EBITDA預測下調12%至16%，又指若賭場延長關門，EBITDA或存20%的下行空間，認為仍未到撈底時機；里昂料首季賭收會下跌52%，第二季則下跌23%，全年則跌15%。六大博企股今(6日)全線上升3.45%至5.75%，當中澳博升幅最高，收報$9.19。 高盛表示，賭場停運半個月估計對今年賭收有3%至4%、EBITDA有5%至6%的負面影響，且該行早前已將今年賭收預測下調至按年下跌9%，當中上半年料按年跌31%。該行估計賭場額外停業多一周，可能會使其預測EBITDA再降低2%至3%。 報告補充，在收益組合、成本結構及營運效益等因素下，相信澳門停運賭場對澳博及美高梅EBITDA影響較大，主因其較低的盈利能力及效率，EBITDA利潤率分別為10%及21%(同業平均為23%)。整體而言，該行認為2021年濠賭股相對吸引，明年平均企業價值倍數為10.8倍，予澳博、金沙中國(1928)、銀河娛樂(27)及永利澳門(1128)「買入」評級。 滙豐研究表示，1月份貴賓廳及中場業務均跌最多50%。雖然防範措施可助管控疫情，但就對博彩收入增長有負面影響，考慮到澳門政府宣佈娛樂場關閉15天的措施，估計首季餘下時間日均賭收為5.5億澳門元，為2019年日均賭收的三成，而首季賭收將按年跌38%，意味貴賓廳及中場將分別跌45%及33%。另外該行亦將2020年博彩收入預測由增長7%調整至跌6%，並將今年EBITDA預測下調12至16%。 該行認為現時有兩大主要的下行風險，一方面是賭場關門措施有機會延長，另一方面是疫情影響有機會持續，該行的基本情況是賭場關門15天將拖累2020年博彩收入按年跌6%，而再延長15天的話2020年賭收則跌9%。該行指假如復甦延遲，日均僅5.5億澳門元賭收的情況或會持續至第二季，意味將拖累2020年博彩收入按年跌18%。該行將博彩股目標價下調了2%至4%，以反映盈利下調等的影響。高端的需求料較具防守性，較喜歡新濠及永利。 里昂發表報告指，市場對澳門政府採取關閉賭場的措施表示歡迎，雖然行動會為賭場帶來前期痛楚，但亦為未來業務更快恢復打開大門。不過，該行指賭場關閉15天及未來4至5個月的訪客量疲弱，使其大幅降低對今年賭收之預測，由原來預計增長5%，調低至預期下跌15%，相信賭收壓力主要來自上半年。里昂估計，今年下半年澳門賭收將有改善，料第三季增長9%，第四季再恢復至增長11%，明年增長則料達35%。里昂又調低六間澳門賭場營運商今年EBITDA預測4%至39%，以反映賭收預測下調。 滙豐研究對澳門博彩股最新評級及目標價： 里昂對濠賭股最新評級及目標價： |
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