券商高盛和花旗於今日(28日)對澳門博彩業發表報告,高盛基於最新對中美貿易戰將於今年年底達成協議的預測,料貴賓廳復甦將會延遲,而中場賭收增長亦將放慢,故將澳門今年博彩收入的預測,由原來估計的按年增長3%,調整至按年下跌3%,明年則料增長6%。並下調金沙中國評級,由「買入」降至「中性」,澳博(880)、銀娛(27)及永利澳門(1128)評級維持「買入」,而且喜好新濠博亞娛樂多於美高梅中國(2282)。花旗維持澳門今年5月博彩收入按年跌2%至250億澳門元的預測,基於行業數據料銀娛、永利及新濠博亞娛樂的市佔有增長。隨著恆指今日回升102點,六大博企亦受帶動,其中澳博控股升幅最大,收報$8.8,升2.8%。而金沙中國雖被高盛降級,亦錄得1.09%升幅,收報$36.95。 高盛續指,在早前的市場調整中,澳門賭業股股價再次大幅回落,過去三周平均下跌21%,行業企業價值倍數(EV/EBITDA)降至11.7倍,接近去年9月以來約10倍至10.5倍的低點。該行又稱,對目前中美貿易談判的結果或最終時機沒有看法,除非談判變得更加持久,在此情況下,行業股份股價或會在目前水平下跌17%。而在不同情景分析下,預料行業股份股價在未來6至18個月則有11%至60%的潛在上升空間。 高盛認為,如中美貿易問題需要更長時間談判,或使人民幣進一步貶值,令金沙中國(1928)等中場型博企股價有更多下行風險。而永利澳門及銀娛等貴賓廳型博企由於市場預期相對較低,反而看到有利的風險回報。該行下調有覆蓋研究的澳門賭業股目標價,由於對比同業近期表現的上升空間較少,高盛下調金沙中國評級,由「買入」降至「中性」,澳博、銀娛及永利澳門評級維持「買入」,而且喜好新濠博亞娛樂多於美高梅中國(2282)。 花旗指,基於行業數據,澳門今年5月首26日的博彩收入應達223.5億澳門元,意味過去一周的日均博彩收入為8.14億澳門元,對比前六日日均為8.25億澳門元,及月初起計日均為8.6億澳門元。其中銀娛、永利及新濠博亞娛樂的市佔有增長。該行維持澳門今年5月博彩收入按年跌2%至250億澳門元的預測,但數字有上行風險,認為即使5月餘下時間日均博彩收入放慢至7.3億澳門元,收入仍可能優於該行預期約10億澳門元。 高盛對澳門賭業股最新評級及目標價如下: 股份/評級/目標價(港元) 澳博控股(880) /確信買入/12.5元→11.6元 |
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