澳門5月賭收按年升1.8%至259.5億澳門元(下同),與4月按年大跌8%相比轉為回復增長,而按月更大升10%,首5個月累計賭收1,256.9億元,按年跌幅收窄。劵商摩通表示,升勢是受到五一假期及低基數所推動,又指濠賭股在上月已調整約20%,遠超恆指下跌9%的幅圖,預期板塊反應平靜。另一劵商高盛表示,5月賭收跌幅略優於該行預計全年賭收下跌3%,又指雖然澳門中場增長前景正面,但中美貿易談判的不明朗及人民幣貶值趨勢,或令中場增長放緩,會對博企賭收及EBITDA存下調預測風險,亦會令濠賭股的估值受壓。 摩通指,5月份日均賭收為8.37億元,大致上與今年首4個月相若,料中場賭場按年穩定增長13至14%,相對首4個月增約10%,但貴賓廳賭收則按年跌11至12%。展望未來,該行仍料6月份賭收升1至2%,反映低基數效應。全年賭收料跌1%,而中場則升12%,相對貴賓廳跌15%。濠賭股板塊方面,該行持中性態度,料估值已接近非常合理水平,首選金沙中國(1928) ,因其龐大的中場及非博彩業務(佔除息稅、折舊及攤銷前盈利逾90%),估值亦合理,股息率達5.6%,目標價$46.5,評級「增持」。 高盛指,澳門5月博彩大致符合原預期,其跌幅略優於該行原對其今年賭數按年跌3%預期,又料貴賓廳按年跌16%、中場賭收按年升9%。該行指,由於中美兩國貿易談判存不明朗,料雙方或需要更長時間解決,人民幣貶值趨勢或會令中場增長放緩,會對澳門賭企的賭收和EBITDA存下調預測風險,亦會令濠賭股的估值受壓。高盛稱,估計金沙中國(1928)未來12個月存更多下行風險,因其估值溢價較貴廳業務較多的同業如銀河娛樂(27) 、永利澳門(1128) 為高,估值溢價高出23%(對比其歷史平均估值溢價為11%)。 高盛又指,假設中美可於年底達成貿易協議,市場情緒將改善,有助貴廳業務呈較強復甦,亦會令銀娛及永利澳門潛在升幅較金沙中國為大。該行維持對澳博控股(880) 「確信買入」,因其未來「上葡京」項目將會開幕,並予評銀娛及永利澳門均「買入」,但予評金沙中國「中性」。 以下是高盛對濠賭股的投資評級及目標價: 股份│投資評級│目標價(港元) 以下是高盛對濠賭股中場博彩收入市佔率預測: 股份 │2018年│2019年預測│2020年預測 |
Powered by 澳门网上赌场 @2013-2022 RSS地图 HTML地图
网站统计——