澳門去年12月賭收錄228億澳門元,按年跌13.7%,多間券商陸續發表研究報告,大致均認同去年12月賭收表現符預期,摩根士丹利及摩通均看好澳門博彩業及賭股的前景,並認為估值吸引,又分別點名首選美高梅(2282)及銀娛(27);瑞信則認為經農曆新年調整後,預期今年首兩月賭收按年跌幅將收窄至2%至3%之間,建議逐漸吸納金沙中國(1928)及新濠博亞。六大博企股今天(3日)除了澳博(880)維持升勢外,其餘5隻濠賭股均回吐0.49%至2.96%,當中銀娛跌幅最,收報$58.9。 摩根士丹利表示,基於估值及預期人流增長,將澳門博彩業看法由「看齊」(In-Line)升至「吸引」,更指市場則聚焦於貴賓廳復甦、基礎設施改善維持中場增長以及牌照前景等不確定因素方面,但該行相信上述提及影響或已經見底。該行補充,維持賭收預測不變,基於估值吸引及憧憬市佔擴張的因素,喜好美高梅中國(2282)。 瑞信指,去年12月澳門賭收符市場預期;按板塊劃分,該行推算貴賓廳跌33%至35%,中場則升0%至1%,主要受國家主席習近平上月訪澳,收緊入境限制所影響。該行指出,第四季賭收按年跌8%,按季則升2%;貴賓廳表現持續疲弱,按年跌幅擴至26%至27%,而第三季跌25%;受入境限制短期影響,中場增長放慢至介乎6%至7%,而首三季增長12%;此外,EBITDA按季錄輕微增長。 瑞信又稱,經農曆新年調整後,隨著入境限制放寬及迎來春節季節性強勢,預期今年首兩月賭收按年跌幅將收窄至介乎2%至3%。該行稱,整體而言,相信濠賭板塊價值未顯現,去年末季疲弱表現符預期,而受惠內地對澳門特區支持政策、內地流動性改善及中美貿易協議的進展,相信賭收增長改善會有助市場氣氛,建議投資者逐漸吸納金沙中國(1928)及新濠博亞。 摩通指,澳門12月賭收按月持平,是接近4年最差的表現,但市場早有預期,故對預測和情緒沒有影響。12月日均收入約在7.327億澳門元,維持較弱的水平,但是可理解,因受到旅遊簽證的限制。該行預期12月貴賓廳賭收跌34至35%,中場升3至4%,均符預期,認為該月的表現無解讀意義,因有國家主席習近平訪澳的事件。該行相信今年1至2月(農曆新年)期間,賭收按年跌3至5%,預測1、2月賭收分別跌2至4%及跌4至6%。雖然近期賭股有反彈,但估值仍然吸引,相信今年有周期性復甦需求,維持看好,首選銀娛(27),其次為永利(1128)和金沙、新濠和美高梅(2282) 、澳博(880)。 瑞信列出對濠賭股最新投資評級及目標價: 股份 / 投資評級 / 目標價 (港元) 新濠國際(200) / 跑贏大市 / 33.5元 摩根大通列出對濠賭股投資評級及目標價: 股份 / 投資評級 / 目標價 (港元) 大摩列出對濠賭股最新投資評級及目標價: 股份 / 投資評級 / 目標價 (港元) |
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